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從單一項目轉向整體解決方案 污水處理成重點投資領域

信息來源: 本站 | 發布日期: 2017-10-30 | 瀏覽量:
詳細描述:

  水務行業包括從原水、供水、節水、排水、污水處理及水資源回收利用的完整產業鏈。從業務維度分,可以分為自來水供應和水處理子行業,其中水處理包括給水處理和污水處理。隨著社會的不斷發展,水務行業已成為社會進步和經濟發展的重要基礎性行業。近年來,隨著水資源短缺和水環境污染等問題在我國日漸突出,水污染問題已威脅到國家的可持續發展,污水處理更是成為國家生態環境治理政策中的重中之重。我國水務市場規模到底有多大?行業競爭格局是怎樣的?有哪些上市企業?水務企業在資本市場的表現如何?本文將帶您了解水務市場。
 
  行業層面
 
  1、供水行業投資與發展情況
 
  全國供水設施建設固定資產投資從2002年的199億元增長到2016年的694億元?!笆晃濉逼陂g供水設施投資得到快速增長,近幾年增長速度有所波動,但總量基本穩定在700億元左右,從大趨勢來看,我國供水設施建設已趨近飽和,進入平穩發展狀態。
 
  全國設市城市、縣城累計供水管道長度已從2002年的39萬公里增加到2016年的97萬公里,增加了1.5倍。供水管道長度增加,意味著日供水能力增強,年自來水總供應量也得到了明顯增長。截至2016年底,城市用水普及率已達到98.4%,縣城用水普及率也達到90.5%。近幾年供水設施建設已趨近飽和,全國城鎮供水總量保持基本穩定,保持2%-3%的增長速度。
 
  2、污水處理行業投資與發展情況
 
  污水處理及再生利用建設固定資產投資近10年來有升有降。2002-2010年,投資增長速度總體較快,2010年投資額達到峰值,隨后受到金融危機影響,行業發展減速,投資額大幅下降。但2013年以來進入第二輪快速增長期,近三年投資額均保持兩位數以上的增長,2015年達到626億元。
 
  同時,城市排水和污水處理業也快速發展。截至2016年底,全國設市城市、縣城累計建成污水處理廠3552座,污水處理能力約1.8億立方米/日。其中,城市累計建成污水處理廠2039座,形成污水處理能力1.5億立方米/日,比上年增長6.2%,縣城累計建成污水處理廠1513座,形成污水處理能力0.3億立方米/日,比上年增長1.2%?!笆晃濉逼陂g,污水處理能力均保持兩位數的高速增長,自2010年以來增速逐漸放緩,基本穩定在5%左右。
 
  污水處理行業的主要驅動因素來自污水處理率的提高。隨著污水處理設施的逐步完善,我國污水處理率目前已升至高位,截至2016年末,城市污水處理率已達到93.4%,縣城污水處理率也達到了87.4%。
 
  3、水務環保行業未來發展預測
 
  污水處理及再生利用設施建設仍是“十三五”期間的重點投資領域。根據《“十三五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》,“十三五”期間將投入5644億元用于城鎮污水處理及再生利用設施建設,相比“十二五”4298億元的規劃投資額增加了31.3%,平均每年投資1129億元。
 
  從投資分布來看,相比“十二五”期間,污水處理設施及配套管網的新建需求大幅減少,“十三五”期間擬新增污水處理設施規模0.5億立方米/日、新增管網12.6萬公里,年復合增長率分別為4.2%、7.3%,遠低于“十二五”期間11.8%、12.3%的年復合增長率。但污水處理設施及配套管網的升級改造有較大發展空間,“十三五”期間將投入1427億元用于改造老舊污水管網2.8萬公里、改造合流制管網2.9萬公里、提標改造城鎮污水處理設施規模4220萬立方米/日,全面提升設施的運行效率。
 
  同時,“十三五”規劃中更加重視建設資源節約型社會以及生態環境總體質量改善,城鎮污水處理設施建設將由“重水輕泥”向“泥水并重”轉變,由“污水處理”向“再生利用”轉變。其中新增或改造污泥(按含水率80%的濕污泥計)無害化處理處置設施能力6.01萬噸/日,城市污泥無害化處置率從53%提高到75%,縣城污泥無害化處置率力爭從24.3%提高到60%;新增再生水利用設施規模1505萬立方米/日,到2020年,城市和縣城再生水利用率進一步提高,京津冀地區不低于30%,缺水城市再生水利用率不低于20%,其他城市和縣城力爭達到15%,具備顯著的投資機會。
 
  從污水處理市場商業模式看,具有投資運營能力的水務企業占據主導地位,污水處理已經從單一的污水廠運營向為城市提供整體解決方案轉變,由市政污水和工業污水處理向流域治理轉變。
企業層面
 
  1、行業集中度
 
  水務行業集中度低,^大的供水企業市場占有率僅3.1%,^大的污水處理企業市場占有率僅5.5%。
 
  供水行業:威立雅供水已運營總規模位居榜單首位,為1135萬立方米/日,市場占有率達到了3.1%,蘇伊士和首創股份已運營總規模亦較高,超700萬立方米/日,市場占有率分別為2.6%和1.9%。行業前五名供水企業(CR5)已運營規模占據11%的市場份額,排名前十(CR10)的企業已運營規模占據了16.5%的市場份額,因此,供水領域的市場集中度相對較低。
 
  污水處理行業:北控水務市政污水已運營總規模位居榜單首位,為1001萬立方米/日,市場占有率達到5.5%。碧水源和首創股份已運營總規模亦較高,超700萬立方米/日,市場占有率分別為4.4%和4.3%。行業前五名(CR5)污水處理企業已運營規模占據了19%的市場份額,排名前十的企業(CR10)占據了27.2%的市場份額,相對于供水市場,污水處理市場的集中度相對較高。
 
  市場過度分散制約了行業的技術進步及服務的集約化。行業領頭企業的缺乏,使產業不能形成一致、理性的聲音。
 
  2、行業競爭主體
 
  黨的十六屆三中全會明確了包括城市水業在內的壟斷性行業的市場準入,鼓勵社會資本進入,因此國外水務巨頭紛紛涌入我國,隨著國家政資分離,國內水務企業紛紛改組,民營資本、上市公司紛紛加入水務市場。因此世界水務巨頭、大型水務專業投資公司(國有或民營)、非水務類的投資集團(國有或民營)、水務類上市公司、地方性的水務公司將逐漸成為主導我國水務市場的投資力量。因此在我國水務市場上,活躍著以下幾類水務企業:
 
  我國現有自來水廠4000多家,污水處理廠3500多座,水務企業眾多,在業內有影響力的企業為數不少。自2003年起,中國水網每年都主辦中國^具影響力的水務企業評選。中國水網在網友投票的基礎上,結合特邀^的評價與年度報告分析通過以下四方面標準,^終評選出前十名的企業:一是企業的服務能力,尤其年度新增的市場能力,它反映了一個企業的市場份額和在該年度的市場表現;二是戰略核心競爭力的構建,它決定了企業的長期發展;三是行業公共事件的參與程度,它反映了一個企業的社會責任,而責任是行業領跑企業必備的條件;四是品牌口碑和影響力,它反映了企業的市場認同度。2016年評選結果見下表,從評選結果來看,與往年的排名變化不大。
 
  3、上市企業情況
 
  我國A股市場有52家水務企業,他們的經營數據見下表,我們發現,52家上市企業的營收規模普遍不大,超過100億元的企業僅有2家,50-100億元營收規模的企業僅有8家,30-50億元營收規模的企業僅有11家。
 
  相比營收規模,水務企業的凈利潤率都是比較高的,52家A股上市企業的凈利潤率超過20%的企業有17家,15%-20%的企業有7家,10%-15%的企業有7家。
 
  除了A股上市的水務企業外,香港上市的水務企業也不少:北控水務集團、康達環保、中國水務、中國水業集團、中滔環保、粵海投資、中國環??萍?、泛亞環保、強泰環保、云南水務、興瀘水務、滇池水務、中國光大國際等等。
 
 資本層面
 
  從資本層面看,2017年以來,水務相關企業IPO有全面爆發的跡象,今年以來在A股上市的有博天環境、聯泰環保、中持股份、海峽環保、4家公司,港股IPO的有興瀘水務和滇池水務。
 
  資本市場對水務企業非??春?。A股水務上市企業雖然營收規模普遍不大,但市值并不低,52家企業中,超過600億市值的企業有3家,200-400億市值的企業12家,100-200億市值的企業13家。水務上市企業的“市值營收比”也都很高,52家企業的“市值營收比”沒有低于1%的,比值在3-10的企業數量^多,同時也不乏比值超過10%甚至超過20%的企業。這樣的一個“市值營收比”,傳統建筑工程企業也只能仰視了。
 



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